8月14日，A股震荡走低，市场连续出现地量。悲观情绪蔓延下，A50龙头资产同步调整，中证A50指数跌0.89%，收盘点位创近6个月新低，50只成份股中43只收跌，华鲁恒升重挫4.3%居首，汇川技术、药明康德、盐湖股份等多股跌逾3%，权重股贵州茅台、宁德时代、中国平安等悉数收跌。

ETF方面，龙头宽基A50ETF华宝(159596)被动跟踪中证A50指数，场内价格收跌0.74%，创上市以来新低。值得关注的是，A50ETF华宝(159596)全天溢价频现，反映买盘资金相对较强，或有资金逢低介入。

此前已有资金逢跌配置，数据显示，截至8月13日，A50ETF华宝(159596)近10日累计吸金近1.18亿元。

    

【A50积极因素不断累积】

大市持续筑底背景下，A50龙头资产近期行情以调整为主，不过积极因素正在不断累积，对于后市不必过于悲观。

业绩面来看，目前已披露半年报的9家A50龙头公司业绩多数向好，盈利占比达100%，其中6家归母净利润实现两位数以上增长！宁德时代营业总收入超1667亿元，暂居A50“营收榜”首位！贵州茅台半年暴赚417亿元，暂居A50“利润榜”首位！牧原股份归母净利润同比增长近130%，净利增幅居首！

    

从产业资本动向来看，今年以来A股上市公司“回购潮”爆发力度远超往年，多家A50龙头公司真金白银作表率。数据显示，截至8月13日，中证A50指数50只成份股中25只已实施回购，金额合计超109亿元！其中，药明康德年内回购金额达20亿元，顺丰控股、宁德时代、宝钢股份年内回购金额分别高达15.46亿元、12.12亿元及11.61亿元。

    

【机构仍看好大盘龙头风格】

就后市演绎，综合多家券商观点来看，大市短期或仍将以震荡为主，风格轮动方面，大盘价值/龙头或具有相对优势。

方正证券指出，政策的落地、延续性和预期扭转的可能性暂时还处在窗口期，需要继续观察以上因素的变化情况，市场短期或仍以震荡为主，积极的边际变化正在逐渐显现，市场有望在震荡中向新的方向切换。

中金公司分析认为，股市当前在估值、情绪、资金等方面整体处于偏低状态，下跌空间或有限，未来大概率以震荡上行为主。风格轮动方面，8月相对看好大盘价值风格。

招商证券也表示，近十年的历史数据统计显示，进入中报业绩披露期，市场多选择业绩相对稳定的大盘龙头进行避险，风格方面价值风格相对占优。综合各方面来看，8月依然维持基于DCF定价模型(现金流折现模型)的“高ROE(净资产收益率)高FCF(自由现金流)龙头风格有望占优”的判断。

网友家里有一只目拉布拉多，配种后生下来六只小狗，都非常可爱，小狗满月后，网友觉得养这么多狗狗不行，就把它们送给了一些朋友别看这些狗狗小，但都是非常聪明的狗狗，它们都乖巧安静，所以很好养活，然而前些日子，网友去了一个朋友家里，看到他竟然这样子养自己送的狗，也不知道该怎么说。

把握大盘龙头风格机遇，配置工具建议关注A50ETF华宝(159596)，该ETF被动跟踪的中证A50指数汇聚各行业核心龙头公司，成份股最新平均市值达2589亿元，大盘风格显著。截至2024Q1，中证A50成份股ROE中位数达12.59%，显著高于沪深300(9.73%)及上证50(9.89%)，彰显核心龙头盈利优势。

    

图片、数据来源沪深交易所、iFinD、华宝基金

风险提示：A50ETF华宝(159596)及其联接基金标的指数为中证A50指数，该指数基日为2014.12.31，发布日期为2024.1.2，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金及其联接基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

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